강방천회장 "유동성과 결별해야할 때"

2021년 한국금융투자포럼, 2021 FiF 코인, 주식, 부동산 투자 위기인가 기회인가, 주제 발표 내용 유튜브 보고 간단히 정리한 글임

유동성 잔치의 배경에는 낮은 물가수준이 있다. 낮은 물가수준을 유지할 수 있었던 원인은,

1. 값싼 중국산 제품
2. 글로벌 기업의 공장 이전
3. 쿠팡, 아마존과 같은 기업에 의한 유통혁명
4. 생산성 높은 자본재의 투입
5. 더욱더 커진 빈부격차에 따른 한계소비성향 감소

*한계소비성향이란? 추가 소득 중에 저축되지 않고 소비되는 금액의 비율

위와 같은 이유들로 마음대로 금리 인하를 할 수 있었지만, 지금은 다시 생각해봐야 할 때임

1. 여전히 중국산 제품들이 쌀까?
2. 백신을 수입해오고, 새로 짓는 반도체 공장을 보고 알 수 있듯, 베트남 같은 국가로 생산기지를 옮겨서 얻을 수 있는 이득. 즉,  낮은 원가는 더 이상 중요하지 않다. 
3. 소비유통혁신 감소

4번과 5번은 여전히 유효할 것 같음

다시 말해서, 전통적인 방법에 의한 작동 원리가 깨졌음 

돈을 풀어서 뭘 얻었는가? 투자 증가, 투자로 인한 GDP 증가, 소비 증가 모두 이루어지지 않았음. 온전히 자산가치만 상승하였고, 경제불균형만 커짐.

과잉 유동성이 만들어낸 패시브 펀드 전성기가 종말 했다고 볼 수 있다.

과잉유동성 → 패시브 펀드 자금 유입→ 시장평균 베팅 → 시장왜곡 → 시장 평균 이상의 기업에 주목 → 액티브 펀드 도래

따라서 유동성과 결별해야 할 때라는 것을 알 수 있다!

반응형

 

성장에는 두 가지 종류가 있다. 1. 혁신의 성장 2. 레버리지 성장 (레버리지 성장은 끝을 맞을 것임)

주목해야 하는 비즈니스 키워드 DATA, PLATFORM, SERVICE 

이익의 높은 현금화율을 보여주며, 안정적으로 주주가치를 상승시킬 수 있는 비즈니스 모델을 갖고 있는가?

이익의 변동성이 낮으며 예측 가능하고, 혁신 가능한 비즈니스 모델을 갖춰 기업 가치에 대한 높은 신뢰도를 가질 수 있는가?

에너지는 수소 에너지를 살펴봐야 함.

 

 

 

 

출처: https://youtu.be/MEDYjJmOW7Q